Negotiating Valuation and Offer Terms

Négociation de la valorisation et des conditions de l'offre

Key representatives from both sides engage in intensive negotiations over the valuation of the target company, the proposed offer price, payment structure (cash, stock, or mix), and other key financial terms.

Les représentants clés des deux parties mènent des négociations intenses sur la valorisation de la société cible, le prix d'offre proposé, la structure de paiement (en espèces, en actions ou mixte), et d'autres termes financiers essentiels.

Dialogue

Écoutez et suivez la conversation

Acquirer Lead Negotiator (Male)

Good morning, everyone. Let's get straight to the crux of the matter. We've reviewed your latest financial projections, and while we appreciate the significant growth you've demonstrated, our valuation models still place your company at closer to 850 million, not the 1 billion you're requesting. There's a notable gap to bridge.

Bonjour à tous. Allons droit au cœur du sujet. Nous avons examiné vos dernières projections financières, et bien que nous apprécions la croissance significative que vous avez démontrée, nos modèles de valorisation placent encore votre entreprise à environ 850 millions, et non au milliard que vous demandez. Il y a un écart notable à combler.

Target Company CEO (Female)

Andrew, thank you for your candor. While we understand your perspective, our valuation of 1 billion isn't pulled out of thin air. It accounts for our patented technology's future potential, synergies with your existing portfolio, and our strong customer retention rates, which your models might be underweighting. We believe it's a fair reflection of our true market value and growth trajectory.

Andrew, merci pour votre franchise. Bien que nous comprenions votre perspective, notre évaluation de 1 milliard n'est pas sortie de nulle part. Elle tient compte du potentiel futur de notre technologie brevetée, des synergies avec votre portefeuille existant et de nos forts taux de rétention des clients, que vos modèles pourraient sous-estimer. Nous croyons qu'il s'agit d'un reflet juste de notre véritable valeur marchande et de notre trajectoire de croissance.

Acquirer Lead Negotiator (Male)

We acknowledge those points. However, regarding the payment structure, we're proposing a 70% cash, 30% stock split. This provides immediate liquidity for your shareholders while still allowing them to benefit from the upside of the combined entity. What are your thoughts on that mix?

Nous reconnaissons ces points. Cependant, en ce qui concerne la structure de paiement, nous proposons une répartition de 70 % en espèces et 30 % en actions. Cela fournit une liquidité immédiate à vos actionnaires tout en leur permettant de bénéficier de la hausse de l'entité combinée. Qu'en pensez-vous de cette combinaison ?

Target Company CFO (Male)

Thank you, Andrew. We were hoping for a higher stock component, perhaps closer to 40-45%, to align long-term interests more closely. Our shareholders are keen on the growth prospects of your company post-acquisition. Can you elaborate on the rationale behind the 70/30 split?

Merci, Andrew. Nous espérions une composante en actions plus élevée, peut-être plus proche de 40-45 %, pour aligner plus étroitement les intérêts à long terme. Nos actionnaires sont enthousiastes quant aux perspectives de croissance de votre entreprise après l'acquisition. Pouvez-vous élaborer sur la raison derrière la répartition 70/30 ?

Acquirer Lead Negotiator (Male)

The 70/30 split aims to balance immediate shareholder returns with our desire to minimize dilution for our existing shareholders. It’s a standard approach for deals of this size, ensuring capital preservation while still offering upside potential. Let's consider a path forward. If we were to meet you closer to 920 million, would a 75% cash, 25% stock offer be more palatable?

Le partage 70/30 vise à équilibrer les rendements immédiats pour les actionnaires avec notre désir de minimiser la dilution pour nos actionnaires existants. C'est une approche standard pour des transactions de cette envergure, qui garantit la préservation du capital tout en offrant un potentiel de hausse. Considérons un chemin à suivre. Si nous nous approchions de 920 millions, une offre de 75 % en espèces et 25 % en actions serait-elle plus acceptable ?

Target Company CEO (Female)

That's an interesting shift, Andrew, and it narrows the valuation gap significantly. However, reducing the stock component below 30% might be a sticking point for our board, especially considering the long-term value we see in the combined entity. Could we explore a scenario where the total consideration is 950 million, with a 65% cash, 35% stock split? That would be a strong signal to our investors.

C'est un changement intéressant, Andrew, et cela réduit considérablement l'écart de valorisation. Cependant, réduire la composante actions en dessous de 30 % pourrait être un point de blocage pour notre conseil d'administration, surtout en tenant compte de la valeur à long terme que nous voyons dans l'entité combinée. Pourrions-nous explorer un scénario où la contrepartie totale est de 950 millions, avec une répartition 65 % en numéraire et 35 % en actions ? Cela serait un signal fort pour nos investisseurs.

Acquirer Lead Negotiator (Male)

950 million is a substantial increase from our initial position. And 35% stock is higher than we had budgeted. Let me confer with our board. What other key financial terms are non-negotiable for your side, beyond valuation and payment structure?

950 millions représentent une augmentation substantielle par rapport à notre position initiale. Et 35 % des actions sont supérieurs à ce que nous avions budgété. Laissez-moi consulter notre conseil d'administration. Quels autres termes financiers clés sont non négociables de votre côté, au-delà de la valorisation et de la structure de paiement ?

Target Company CFO (Male)

Beyond those, the earn-out clause based on next year's performance would be critical. We're looking at a 12-month period, with specific revenue and EBITDA targets. It provides an incentive for our team to ensure a seamless transition and continued growth, aligning our interests perfectly.

Outre cela, la clause d'earn-out basée sur les performances de l'année prochaine serait cruciale. Nous envisageons une période de 12 mois, avec des objectifs spécifiques de revenus et d'EBITDA. Elle fournit un incitatif à notre équipe pour assurer une transition fluide et une croissance continue, alignant parfaitement nos intérêts.

Vocabulaire

Mots et phrases essentiels du dialogue

crux

The most important or central part of a problem or issue; use it in discussions to focus on the main point, like 'the crux of the negotiation'.

La partie la plus importante ou centrale d'un problème ou d'une question ; utilisez-le dans les discussions pour vous concentrer sur le point principal, comme 'the crux of the negotiation'.

valuation

The estimated monetary worth of a company or asset; common in business talks about buying or selling, such as 'company valuation'.

La valeur monétaire estimée d'une entreprise ou d'un actif ; courante dans les discussions d'affaires sur l'achat ou la vente, comme « évaluation d'entreprise ».

projections

Forecasts or predictions of future financial results; useful in planning or negotiations to discuss expected growth.

Prévisions ou prédictions des résultats financiers futurs ; utiles dans la planification ou les négociations pour discuter de la croissance attendue.

synergies

Benefits or efficiencies gained from combining two companies; often used in merger talks to highlight advantages of a deal.

Avantages ou efficacités obtenus en combinant deux entreprises ; souvent utilisés dans les discussions de fusion pour mettre en avant les avantages d'une transaction.

liquidity

The ease of converting assets into cash; in negotiations, it refers to providing quick money to shareholders.

La facilité de conversion des actifs en espèces ; dans les négociations, cela désigne la fourniture d'argent rapide aux actionnaires.

dilution

A reduction in the value of shares due to issuing more stock; important in deals to discuss impact on current owners.

Une réduction de la valeur des actions due à l'émission de nouvelles actions; important dans les accords pour discuter de l'impact sur les propriétaires actuels.

palatable

Acceptable or agreeable; use in negotiations to ask if a proposal is easier to accept, like 'more palatable terms'.

Acceptable ou agréable ; utilisé dans les négociations pour demander si une proposition est plus facile à accepter, comme 'more palatable terms'.

sticking point

An issue that causes difficulty or disagreement; helpful in talks to identify problems blocking progress.

Un problème qui cause des difficultés ou des désaccords; utile dans les discussions pour identifier les problèmes qui entravent le progrès.

earn-out

Additional payment in a deal based on future performance; used to align interests after a merger.

Paiement supplémentaire dans un accord basé sur les performances futures ; utilisé pour aligner les intérêts après une fusion.

EBITDA

Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization; a key financial metric to measure company profitability without non-cash expenses.

Résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement; un indicateur financier clé pour mesurer la rentabilité de l'entreprise sans les charges non monétaires.

Phrases Clés

Phrases importantes à retenir et à pratiquer

Let's get straight to the crux of the matter.

This is a direct way to start a discussion by focusing on the main issue; useful in meetings to save time and be professional. It uses 'get straight to' for immediacy.

C'est une façon directe de commencer une discussion en se concentrant sur le problème principal ; utile dans les réunions pour gagner du temps et être professionnel. Il utilise 'get straight to' pour l'immédiateté.

There's a notable gap to bridge.

Refers to a significant difference that needs to be resolved; practical in negotiations to acknowledge disagreements politely. 'Bridge the gap' is an idiom for closing differences.

Fait référence à une différence significative qui doit être résolue ; pratique dans les négociations pour reconnaître poliment les désaccords. 'Combler l'écart' est une expression idiomatique pour fermer les différences.

It isn't pulled out of thin air.

Means something is not made up without basis; use it to defend your position with real reasons. This idiom shows evidence-based arguments in business talks.

Signifie que quelque chose n'est pas inventé sans fondement ; utilisez-le pour défendre votre position avec de vraies raisons. Cette expression idiomatique montre des arguments basés sur des preuves dans les discussions d'affaires.

We're proposing a 70% cash, 30% stock split.

Suggests a specific deal structure; helpful for offering terms clearly. 'Proposing' is formal for suggestions, and percentages describe proportions.

Suggère une structure de transaction spécifique ; utile pour proposer des termes clairement. 'Proposing' est formel pour les suggestions, et les pourcentages décrivent les proportions.

What are your thoughts on that mix?

Asks for someone's opinion on a proposal; very useful in negotiations to invite feedback and keep dialogue open. 'Thoughts on' is a common phrase for seeking views.

Demande l'opinion de quelqu'un sur une proposition ; très utile dans les négociations pour inviter des retours et maintenir le dialogue ouvert. 'Thoughts on' est une expression courante pour solliciter des avis.

Can you elaborate on the rationale behind the 70/30 split?

Requests more details on the reasons for a decision; good for clarifying points in discussions. 'Elaborate on' means to explain in more detail, and 'rationale' means logical reason.

Demande plus de détails sur les raisons d'une décision ; bon pour clarifier les points dans les discussions. 'Elaborate on' signifie expliquer en plus de détails, et 'rationale' signifie raison logique.

Would a 75% cash, 25% stock offer be more palatable?

Proposes a compromise and checks acceptability; useful for advancing talks. It's a conditional question ('would...be') to suggest alternatives politely.

Propose un compromis et vérifie l'acceptabilité ; utile pour faire avancer les discussions. C'est une question conditionnelle ('would...be') pour suggérer des alternatives poliment.

That would be a strong signal to our investors.

Indicates that an action would send a positive message; practical in business to explain benefits to stakeholders. 'Strong signal' is a metaphor for clear indication.

Indique qu'une action enverrait un message positif ; pratique en affaires pour expliquer les avantages aux parties prenantes. 'Strong signal' est une métaphore pour une indication claire.